发布日期：2024-10-23 06:16    点击次数：180

（原标题：中欧基金刘伟伟： 一位成长股基金司理的投资心声）

刘伟伟，2017年7月加入中欧基金，曾任农银汇理基金盘问员，上海源实钞票投资司理。作为新兴产业成长格调的基金司理代表，他擅长科技成长限制投资，弥远深度遮蔽新动力、机械、电子等行业;所处分的基金家具——中欧时间共赢本年前三季度(2024年1月1日-9月30日)高涨46.86%(事迹数据经托管行复核，事迹相比基准12.43%)。

“大海不会送礼那些急功近利的东谈主。为功利而来不仅涌现了来者的浮躁与贪心，还有他信仰的缺失。耐烦、耐烦、耐烦，这是大海教给咱们的。东谈主应如海滩相似，倒空我方，虚怀无欲，恭候大海的礼物。”

刘伟伟携中欧时间共赢而来，用耐烦和专科，与投资东谈主沿路摄取来烦扰海的送礼。甘休2024年9月30日，中欧时间共赢年内已获利46.86%的涨幅(事迹数据经托管行复核，事迹相比基准12.43%)。作为首批20只浮动费率基金之一，中欧时间共赢的处分费率和基金持巧合辰挂钩，投资东谈主理巧合辰越长，处分费率越低。

近期，面对市集的波诡云谲，各式声息此伏彼起，业内不合渐显。改日，市集将往那边去?该怎么专揽住投资契机?在从事投资的经由中又该怎么平衡风险和收益?近日，刘伟伟摄取了《大家证券报》记者的采访，与咱们共享他最简直的心声。

耐烦恭候行情行稳致远

一波坚强高涨之后，A股近期出现回调。Wind数据炫夸，上证指数、深证成指自本轮高涨最高点回调幅度均已超10%(甘休10月22日)。

“咱们以为这种回调是相对健康的，并不一定代表趋势的斥逐，近期的转机有望使得市集走势愈加连接。”刘伟伟告诉记者，经过两三年的深度转机，A股市集也曾处于明显低估气象，不管是跟A股的历史纵向对比，如故跟好意思国、欧洲、日本、印度的股市进行横向相比，A股估值均处于历史性低位。

常言谈，估值和基本面是硬币的两面。刘伟伟指出，从宏不雅经济和上市公司基本面角度看，天然中国靠近着经济的转型，但依然是主要经济体中增速最快的国度，况且大多数优质龙头公司改日几年保持增长的细目性较高，因此，招引估值和改日的增长预期，他以为，A股在全球主要证券市鸠合依旧具备特殊高的投资价值。“咱们以为市鸠合弥远拐点或已出现，外资、国内机构以及住户资金增配中国职权类资金的空间够大、连接性够强。改日跟着经济刺激战略渐渐落地，国内宏不雅经济将会链接稳步复苏，在经济基本面的撑持下，本轮行情有望行稳致远。”

总结过往，2007年和2015年A股的两轮牛市让东谈主物是东谈主非，那么，本轮高涨会成为新一轮牛市的起始吗?

刘伟伟指出，本轮高涨与前两轮牛市行情的共同点在于皆出现了明显的进款搬家行径，特殊是国庆假期，更是出现了渊博的新开户股民。但同期也要看到现时宏不雅经济层面与此前存在各异。“2007年是中国城镇化、工业化快速鼓励的阶段，GDP保持10%以上的高速增长，经济基本面坚强;2015年阅历经济小幅放慢，但依然保持了近7%的增长，经济举座施展舒服。”刘伟伟以为改日行情的级别需要不雅察连接的战略利好能否确凿扭转市集关于经济出息的预期，能否让市集参与者重拾信心。

AI有望成为本轮投资干线

投资充满着不细目性，缱绻未雨方能提高“胜率”。刘伟伟指出，后续的不细目性主要来自两方面：一是经济刺激战略从发布到实际，再到终末起恶果是一个渐进的经由，中间存在时滞，因此短期经济数据可能依然不会太强，市集提前高涨之后可能会出现转机;二是跟着好意思国大选附进，地缘政事风险再度被市集关心，好意思国大选结果出炉之后，市集也可能因此出现短期回调。他冷落投资者加强两方面面貌准备：率先，鉴定弥远投资信心，以弥远视角看待中国改日发展以及A股的投资价值，争作念耐烦本钱;其次，精选各行业具备全球竞争力且较为低估的优质公司，作为本轮中国钞票价值重估的中枢聘任。

纵不雅历史上多轮行情，每次较为连接的市集高涨皆伴跟着清爽的投资干线，从2007年的巨额商品，到2015年的互联网，再到2020年的新动力，莫不如是。

“咱们以为这一轮行情的干线主如果两类：一类是受益于国内经济复苏的顺周期地方，以内需为主，跟着经济企稳复苏，行业和公司策划数据也将连接好转，从而推动这类钞票稳步朝上;第二类是成长，雷同于之前出现过的互联网、新动力、挥霍升级、自主可控等产业干线。”刘伟伟指出，面前相比澄澈的产业趋势是AI、储能和创新药，这三个地方现时皆处于产业创新周期的起始，特殊是包括算力基础身手、利用、AI末端、自动驾驶、东谈主形机器东谈主等在内的AI，具备较梗概率成为本轮行情的投资干线。

本年以来，市集波动剧烈，行业轮动快速。但优秀的基金司理老是善于从纷纭复杂的市集“杂音”中发掘出改日但愿所在，并通过以不变应万变耐烦苦守，确凿作念到“与时间共赢”。

刘伟伟告诉记者，即便近期市集出现大幅高涨，他如故保管了年头以来的建树想路，即对峙寻找两种契机：一种是中弥远趋势细目、短期景气度高的产业，如AI、储能、智能汽车;第二种是底部回转的传统行业，如工程机械、化工、农业等。

行业建树相对平衡

作为“研而优则投”的典型代表，刘伟伟在十多年的投研糊口中见证了新动力从一个小行业变成万亿级的大产业，也见证了多家国内优秀的制造业公司从小长大，以至成为全球龙头。这让他渐渐竖立起将产业趋势和弥远价值相招引，精选优质龙头个股，奉陪公司沿路成长的投资理念。

投资经由中，刘伟伟将产业趋势的挖掘作为重中之重。他一方面时刻追踪前沿技巧发展，仔细评估哪类技巧有可能降生新产业，其中又有哪些参加了生意化的临界点;另一方面，雅致无比追踪也曾参加从1到10阶段的产业，要点不雅察增速、浸透率、竞争格局等多个维度方针，为投资提供必要的接济。

“新的产业趋势正在造成，AI引颈的全球科技翻新正轰轰烈烈地伸开，AI大模子和算力基础本预先行，AI端侧硬件、自动驾驶、东谈主形机器东谈主等AI利用改日一两年有望参加渊博的生意化。东谈主工智能是咱们这个时间最更生东谈主心的创新，也将是改日一段时辰成长股投资的干线。”刘伟伟告诉记者，成长股在阅历往常3年的深度转机后，纵向来手脚长与价值的比价也曾处于历史低位，具备较高的投资性价比。

对成长股的乐不雅并不妨碍他在投资中作念好风险与收益的平衡。“2023年下半年驱动，我通过多个维度对组合进行平衡：率先是裁减组合的行业鸠合度，适度单一排业的最高持仓比例;其次是挑升加多一些偏价值格调的传统行业建树;终末，通过多维度的估值相比以及对弥远价值的评估，尽量使得咱们建仓的股票具备弥漫的安全边缘。”

从半年报不错看出，刘伟伟所处分的中欧时间共赢在对峙整身体调偏成长的同期作念到了行业建树的相对平衡，即个股以沪电股份、宁德时间、中际旭创等成长地方的优质行业企业为主的同期，也建树了一些如徐工机械、牧原股份、万华化学等有回转预期的传统行业个股，灵验平抑了组合波动。

恰是得益于在时机、行业专揽上的阿尔法才智，以及在组合处分上的平衡建树，加上对竞争力强优质公司的苦守，刘伟伟奏效地作念到了“与时间共赢”。

记者 赵琦薇

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